허 베 이 최초의 IPO 증권 회사 재무 달 증권 은 2020 년 상반기 에 순익 이 허리 에 가 까 워 상장 후 역습 의 지름길 을 찾 을 수 있 을 까?

하북 최초의 상장 증권 회사 가 탄생 하 다.

최근 에 증권 IPO 가 증권 감독 위원회 의 심사 비준 을 신청 했다. 이번 상장 회 사 는 5 억 주 를 넘 지 않 고 발행 한 후에 회사 의 총 자본 은 32.45 억 주 를 넘 지 않 아 국내 45 번 째 상장 증권 회사 가 될 것 이다.

하 철 강 그룹 계열 의 유일한 증권 회사 로 서 재 달 증권 은 이미 상장 을 염두 에 두 고 있다.2016 년 9 월 에 회 사 는 상장 지도 계산 을 시 작 했 지만 지도 단계 에서 만 재 다 증권 은 '지체' 한 지 3 년 이 되 었 고 회 사 는 2019 년 12 월 에 야 상장 선 보 를 완성 했다.

대충 계산 해 보면 지금까지 재 다 증권 이 상장 되 는 길 은 최근 5 년 에 걸 쳐 시장 에 진출 하 는 길 을 거 쳐 경영 발전의 어려움 을 나 타 냈 다.

발행 상장 은 이미 조건 이 잡 혔 지만 재 다 증권 은 수익 원 이 중개 업무 에 의존 하고 허 베 이성 내 시장 에 의존 하 며 내부 적 인 통제 가 부족 하 다 는 문제 가 존재 한다.주식 저당 업 무 를 밟 아서 2020 년 상반기 에 증권 순 수익 이 동기 대비 하락 하면 서 허리 가 가 까 워 졌 다.

하북 에 뿌리 내 린 지역 적 증권 회사

재 달 증권 주식 유치 서 에 따 르 면 2020 년 상반기 에 재 달 증권 은 10.56 억 위안 의 매출 을 올 렸 고 동기 대비 7.63% 증 가 했 으 며 귀 모 순이익 은 2.09 억 위안 으로 동기 대비 46% 하락 했다.

구체 적 으로 각종 업 무 는 전기 자본 시장 이 전체적으로 좋 은 추 세 를 보 이 는 가운데 재 달 증권 도 다른 증권 회사 와 마찬가지 로 자영 업 에서 풍작 을 이 루 었 고 2020 년 상반기 에 이 업 무 는 2 억 2600 만 위안 의 수익 을 창 출 했 으 며 전체 수익 에서 차지 하 는 비중 은 21.39% 이다.한편, 신용 업무, 투자 은행 업무, 자금 관리 업무 와 선물 업무 에 있어 당기 재 무 는 증권 에서 각각 1.56 억 위안, 1.16 억 위안, 0.21 억 위안, 0.83 억 위안 의 수익 을 올 렸 다.

한편, 매 니 지 먼 트 업 무 는 재무 와 회계 증권 의 '실적 젖소' 역할 을 해 왔 고 2020 년 1 - 6 월 에 3 억 97 만 위안 의 매출 을 올 렸 으 며 최근 몇 년 동안 회사 의 전체 매출 에서 차지 하 는 비례 는 37% 이상 에 달 했다.

실제로 최근 몇 년 동안 증권 중개업 무 의 커미션 비율 은 계속 하락 세 를 보이 고 있다. 증권 중개업 무 의 순 커미션 비율 은 2016 년 의 0.579 레벨 에서 2020 년 의 0.455 레벨 로 떨어진다.이에 대해 두부 증권 회사 들 은 자산 관리 업 무 를 전환 시 켜 충격 에 대응 하고 있다. 재 다 증권 도 관련 구조 전환 과 업 그 레이 드 를 추진 하고 있다 고 밝 혔 으 나 아직 청 약 을 받 지 못 했다.

그 밖 에 다른 지역 증권 회사 에 비해 재 다 증권 은 해당 지역 의 업무 에 대한 의존 도가 더욱 강하 다.2020 년 6 월 30 일 까지 재 다 증권 은 허 베 이성 에서 93 개의 증권 영업부 가 있 고 증권 영업부 총수 의 82.30% 를 차지 했다.2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 1 - 6 월 에 회 사 는 허 베 이성 내 영업 망 에서 기원 한 증권 중개 업무 수수료 와 커미션 순 수익 의 비례 는 각각 90.20%, 90.55%, 90.37% 와 90.60% 로 허 베 이성 에 대한 회사 의 의존 을 알 수 있다.

매 니 지 먼 트 업무, 특히 허 베 이 지역 업무 에 대한 의존 을 제외 하고 최근 몇 년 동안 증권 순 수익 도 큰 변동 이 생 겼 다.2016 년 부터 2020 년 상반기 까지 회사 의 귀 모 순이익 은 각각 6.57 억 위안, 2.97 억 위안, 0.74 억 위안, 6.09 억 위안, 2.09 억 위안 이 었 고 회사 의 각 기한 별 비 순이익 도 귀 모 순이익 과 큰 차이 가 없 었 다.그 중에서 언급 할 만 한 것 은 2019 년 에 그 해 에 재 달 증권 은 매출 이 동기 대비 24.14% 증가 한 상황 에서 귀 모 순이익 은 동기 대비 727.32% 증가 했다.

회사 의 주식 유치 서 를 보면 감액 손실 과 자산 의 감액 손실 이 증권 순익 의 큰 변동 을 야기 하 는 원인 임 을 알 수 있다.2019 년 의 경우 회사 의 감액 손실 과 자산 감액 손실 은 - 1.15 억 위안 으로 시장 시세 가 좋아 지고 회사 의 신용 업무 담보물 가치 가 상승 하 는 동시에 일부 원래 의 감액 준비 주식 저당 고객 이 회사 에 담보물 을 보충 하 는 데 발생 한 것 이다.

하지만 2020 년 에는 재 달 증권 이 이렇게 운 이 좋 지 않 았 다.주식 유치 서 를 보면 회 사 는 이미 7 건의 주식 저당 규정 위반 분쟁 과 관련된다.이 가운데 회사 가 지뢰 를 밟 은 * ST 스 태 (000760) 는 재무 조작 및 허위 진술 등 중대 한 위법 행위 로 처벌 을 받 아 현재 상장 을 중단 했다.

회사 가 지뢰 를 밟 은 또 다른 상장 사 ST 버스 (002188) 와 ST 커 디 (002770) 도 각각 허위 진술 과 위법 혐의 로 증권 감독 위원회 에 입 건 됐다.관련 계 산 된 감액 은 재 달 증권 으로 서 는 회수 하기 어렵다.관련 항목 의 감액 으로 인해 재화 증권 은 2020 년 상반기 영업 수입 이 동기 대비 7.63% 증가 한 상황 에서 귀 모 순이익 이 46% 감소 했다.

자금 을 모 아 역습 경 로 를 찾다.

비록 회 사 는 아직도 많은 현존 문제 가 있 지만 상장 은 재 달 증권 에 있어 서도 발전의 새로운 기 회 를 의미한다.

재 다 증권 은 주식 유치 서 에서 이번 상장 발행 모집 자금 을 주로 전통 적 인 중개업 무 를 공 고 히 하고 자본 중개 업무 의 자금 배분 규 모 를 확대 하 며 증권 투자 업무 규 모 를 적당 하 게 늘 리 고 자산 관리 업무 에 대한 투 자 를 확대 하 며 투자 은행 의 업무 실력 을 전면적으로 향상 시 키 고 규정 에 맞 는 통제 능력 과 정보 기술 시스템 의 건설 을 강화 하 며 선물 자 를 지원 하 겠 다 고 밝 혔 다.회사 업무 발전 및 기타 혁신 형 업무 육성.

"현재 많은 증권 회사 영업 부 는 돈 을 벌 지 못 하고 심지어 손 해 를 보 는 경우 가 많 습 니 다. 예 를 들 어 재 다 증권 처럼 영업부 가 허 베 이성 내 에 집중 하 는 확률 은 원가 부문 으로 전락 했 습 니 다."베 이 징 지역 의 대형 증권 회사 경력 이 풍부 한 증권 업자 들 이 말 했다.

재 다 증권 도 회사 인 허 베 이성 밖의 영업 점포 가 비교적 적 고 전체적인 점포 구조 가 합 리 적 이지 않다 고 밝 혔 다.영업 점 포 를 적 절 히 증설 하여 경 형 저 원가 의 영업부 와 재 태 크 센터 건설 에 박 차 를 가 할 것 이다.동시에 자산 관리 센터 를 설립 하고 금융 과학기술 투 자 를 확대 한다.

"사실 개인 적 으로 재 다 증권 은 허 베 이 지역 의 유일한 증권 회사 로 서 지역 증권 회사 와 영업 점포 의 장점 을 발휘 하고 지역 내의 채권 발행 업 무 를 유치 하 는 동시에 각 영업부 에서 일부 채권 담당 자 를 배치 하 는 것 이 바람 직 하 다 고 생각 합 니 다."상술 한 베 이 징 지역 경력 이 풍부 한 권 업 자 는 말한다.

실제로 최근 에 재 다 증권 은 채권 청 약 청 약 팀 을 확대 하고 있다. 채용 일자 리 는 베 이 징, 상하 이, 선전 의 채권 청 약 직 과 청 약 직, 그리고 베 이 징 지역 의 채권 발행 판매 총 감 을 포함한다.앞서 회사 에 서 는 혁신 업 무 를 담당 하고 있 으 며, 중개업 무 와 채권 업무 팀 담당자 도 뽑 았 다.

그러나 현재 재 화 는 증권 채권 의 청 약 실력 이 아직도 약 하 다. 중국 증 협 이 발표 한 데 이 터 를 보면 재 화 는 증권 2019 년도 채권 의 청 약 커미션 수입 은 7251 만 위안 에 불 과 했 고 업계 에서 54 위 를 차지 했다.회사 의 주식 청 약 과 보 천 업무 도 이미 정체 한 지 몇 년 이 되 었 다. 2017 년 에 만 동관 명 풍 포장 주식 유한 공 사 를 추천 하여 150 만 위안 의 보 천 수입 을 얻 었 고 2019 년 에 1 만 8900 위안 의 주식 분 양 수입 을 얻 었 으 며 나머지 연 도 는 모두 '한 알 도 받 지 못 했다'.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 회사 내부 에서 실제 채권 청 약 업 무 를 고정 수익 융자 본부 에 두 고 투자 은행 업무 부 서 는 주로 지분 청 약 보증 업 무 를 담당한다.

'돈 을 벌 지 못 하고 돈 을 벌 지 못 하기 때 문 입 니 다.주식 채무 의 업무 주기 가 다 르 기 때문에 채권 의 청 약 과 고정 수입 업 무 는 더욱 짧 고 신속 하 며 투자 은행 의 청 약 보증 체계 와 차이 가 크 고 평가 방식 도 다르다."그래서 많은 소권 상 들 이 채권 청 약 을 고정 부서 에 두 고 있다."국내 중 소 증권 회사 의 고정 수입 업무 담당자 가 말 했다.

그러나 이것 은 재 달 증권 투자 은행 업무 가 여전히 부진 하 다 는 것 을 나타 낸다. 회사 가 주식 유치 서 에서 도 이번 상장 모집 자금 은 청 약 업무 자금 실력 을 확대 하고 투자 은행 리 스 크 준비 금 을 보충 하 며 단일 프로젝트 의 청 약 규모 상한 선 을 높 일 것 이 라 고 밝 혔 다.

특히 재 다 증권 은 선물 자회사 의 업무 발전 을 지원 하고 선물 자본금 을 보충 하 겠 다 고 밝 혔 다.

'재 다 증권 제일 대주주 가 당산 철 강 그룹 이 고 위 로 는 하 철 강 그룹 이다. 모회사 의 업무 에 있어 선물 자회사 가 대형 상품 을 만 드 는 것 은 우월 한 장점 을 가진다.그리고 재 다 증권 자체 에 있어 선물 자회사 가 발전 하면 회사 가 장 외 파생 제품 업 무 를 발전 시 키 는 데 도움 이 된다.이 같은 베테랑 권 업 체 관계자 들 은.

현재 장 외 파생 제품 업 무 는 각 증권 회사 들 이 쟁탈 하 는 초점 이 되 었 고 많은 증권 업계 사람들 은 이 신 흥 업무 가 증권 회사 의 '가장 돈 을 버 는 업무' 가 될 것 이 라 고 생각한다.

"그러나 현재 국내 에서 헤 지 에 사용 할 수 있 는 장 내 파생 수단 이 아직 부족 하 다. 장 외 파생 제품 업 무 를 발전 시 키 려 면 반드시 충분 한 전문 적 인 축적 이 있어 야 한다. 그렇지 않 으 면 리 스 크 통제 능력 이 부족 하고 오히려 거액의 손실 을 초래 할 수 있다. 이런 중 소 증권 회사 에 대한 영향 이 더욱 클 것 이다."이 선임 권 업 자 는 지적 했다.